泰山啤酒“兄弟企业”轰然倒下！虎彩印艺破产重整，背后老板陈成稳的资本困局  谁能想到，一家曾在新三板风光上市的印刷巨头，如今竟走到了破产重整的地步？

 6月12日，东莞市中级人民法院一纸裁定书，正式宣告虎彩印艺股份有限公司进入破产重整程序。

这家成立于1988年的老牌印刷企业，曾是泰山啤酒的重要关联方，如今却因巨额亏损、资不抵债，被迫走上司法重整之路。

从“印钞机”到“负债黑洞”

 虎彩印艺的衰落并非一朝一夕。

翻开它的财报，2023年的数据触目惊心——营收11.64亿元，亏损却高达1.53亿元，资产负债率飙升至90.91%，未弥补亏损累计6.51亿元，远超实收股本。

审计机构亚太（集团）会计师事务所甚至在其年报中罕见标注：“持续经营能力存在重大不确定性。”

一位不愿具名的印刷行业人士感叹：“虎彩印艺早年靠包装印刷起家，巅峰时期连茅台、五粮液的包装订单都抢着接，没想到现在连工资都快发不出了。”

 泰山啤酒“割席”，陈成稳资本版图崩塌？

更耐人寻味的是，就在虎彩印艺暴雷前一年，泰山啤酒突然“抽身”——2024年6月，这家以“原浆啤酒”闻名的企业悄然退出虎彩印艺股东名单，此前持股比例高达8.17%。

泰山啤酒自身也深陷泥潭。

 去年被曝对赌上市失败后，接连遭遇股权冻结、税务欠款风波。

今年5月，国家税务总局泰安市税务局公开通报其欠税500余万元，而资本市场更是传出“泰山啤酒或面临破产重整”的传闻，尽管上市公司ST兰黄火速澄清“暂无收购计划”，但市场疑虑仍未消散。

老板陈成稳的“最后一搏”

 作为两家企业的实际控制人，陈成稳的动向备受关注。

今年3月，他火速注册成立东莞虎彩印刷包装有限公司，被外界视为“金蝉脱壳”之举。

 然而短短三个月后，这家新公司股权便被转让给自然人孙婷，陈成稳本人也彻底退出管理层。

 “从泰山啤酒撤资，到新公司闪电转手，陈老板显然在断臂求生。”一位接近虎彩印艺的供应商透露，“但债权人恐怕不会轻易放过他，毕竟90%的负债率摆在那儿。”

 8月14日的“生死审判”

根据法院公告，虎彩印艺第一次债权人会议将于8月14日线上召开。

这场会议将决定这家36岁老厂能否通过债务重组获得重生，还是彻底走向清算。

“印刷行业本就利润微薄，虎彩还盲目扩张3D打印等新业务，最终拖垮了自己。”深圳某私募基金分析师指出，“如果重整失败，不仅泰山啤酒的供应链会受影响，陈成稳整个商业帝国都可能崩塌。”

眼下，超过200家供应商的货款、数千名员工的去留，都压在这场即将到来的“审判”上。

而更令人唏嘘的是——曾几何时，虎彩印艺流水线上印刷的，可都是别人家的钞票。